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    雖然看起來很像，但很難說是巧合：今年元旦之后短短一個月間，九洲電氣、英威騰、合康變頻等三家深耕電機節能領域的公司相繼成功IPO，登陸國內資本市場。市場觀察人士表示，如此集中上市現象，從一定程度折射出相關部門對該類節能企業的支持態度與資本市場的對該產業的歡迎程度。

    與此相應，6月初，國務院副總理李克強于《求是》雜志撰文指出，“我國高效電機技術水平已經較高，但絕大多數用于出口，如果對國內低效電機進行全面改造，每年可以節約1500億度電，得到750億元的節電效益，還可以形成1000億元左右的增加值。”

    變頻器市場超千億

    顯然，政府高層已經為電機節能設備的國產化和大規模推廣應用定下基調。而從市場人士的角度而言，在捕捉政府政策導向的同時，更多的是對潛在市場空間的考量。

    一位于電機節能領域從業多年的專家告訴記者，電機變頻調速節能效果顯著，適用范圍大，且易于改造，市場前景最廣闊。該專家表示，目前我國大量的工業設備如風機、泵類設備以及傳統的工業縫紉機、機械加工設備等，多采用交流恒速電動機，電機經常處于部分負載狀況下運行，電機運行效率低，因而采用電機變頻調速節能空間大。

    九洲電氣在2009年年報中也表示，調速方式對于降低高壓電機能耗效果顯著。

    國家發改委副主任、國家能源局局長張國寶日前表示，我國電力裝機容量快速增長，電力結構調整邁出新步伐，年內電力裝機總量將超過9億千瓦。專家以9億千瓦為基準，為記者測算出高壓變頻器的市場空間：在不考慮新增高壓電機的情況下，存量高壓電機市場約1.28億千瓦。按照目前平均每千瓦高壓變頻器約800元的價格估計，高壓變頻器的潛在市場將超千億元。

    變頻器產業不僅前景廣闊，而且行業生產成本亦具優勢。變頻器上游產業競爭充分，原材料價格相對穩定。變頻器的上游主要包括電力電子元器件和機箱等原材料，但高壓變頻器包含有變壓器。電力電子元器件主要有普通電子元器件（如電解電容）和核心功率器件IGBT。目前大部分原材料除IGBT 外，國內企業都可以生產，行業競爭充分。

    幾大巨頭各領風騷

    走過初期階段的變頻器生產商，手握IPO募集到的資金，正在籌謀做大做強。總結近期完成融資的幾家變頻器上市公司的募投項目可發現，這些企業接下來的發展方向是擴大生產規模和增強技術優勢。如英威騰準備將所募集的資金用以擴大產能，投向年新增20萬臺和1200萬臺兩個低壓變頻器擴建項目。而九洲電氣除了擴大現有主導產品高壓變頻器的生產規模以外，還準備將一部分資金用來建設企業技術中心。

    申銀萬國行業研究員矯健表示，2000 年以來，在國內高壓變頻器市場，內資品牌在高壓變頻器技術上實現了突破，產品完全實現了國產化，市場份額正在不斷增加；在中低壓變頻器市場，內資優秀品牌產品和外資品牌產品性能差別也在逐漸減小。在高壓和中低壓變頻器領域，都有一些頗具競爭力的上市公司。

     目前，占據市場領先地位的是合康變頻和英威騰。合康變頻2008年在國內高壓變頻器市場排名第三，僅次于利德華福和西門子。截至2009年公司的訂單約5.5億元，約50%已交貨；其中4.3億元還沒有確認收入，其中有1.2億元的同步提升機高性能高壓變頻器，單臺價格約1500萬左右，毛利率高達60%左右。在國內中低壓變頻器市場，目前英威騰排名第一。但市場份額仍不足3%。值得一提的是，公司的大客戶戰略。公司近年積極開發大型重點客戶，如振華重工，同時利用價格和服務優勢逐步蠶食外資品牌市場份額。

    值得注意的是，九洲電氣和榮信股份的技術優勢，令兩家公司成為市場份額的有力爭奪者。

    在大功率高壓變頻器領域占據領先地位的榮信股份，正在研制18000kva-50000kva的大功率高壓變頻器。公司2009年高壓變頻器業務收入約1億元，預計2010年高壓變頻器業務收入增長100%。

    九洲電氣的核心業務為高壓變頻器業務，公司擁有目前國內最先進的高壓變頻器檢測設備。公司已經開發出雙饋型兆瓦級風力發電變流器技術，目前正在掛網測試，預計風電變流器業務將成為公司新的利潤增長點。